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　　高盛最新报告揭示，覆盖逾1500只基金、合计8.5万亿美元持仓的13F数据显示，机构资金正上演史诗级轮动——半导体仓位升至历史最高，软件遭系统性抛售至多年低位。对冲基金净杠杆飙升至五年第85百分位，共同基金却反向囤现金；“七巨头”全系入围对冲基金VIP榜，却被共同基金集体低配。

　　据高盛最新发布的《对冲基金趋势监测》及《共同基金基本面》报告，本次分析覆盖1059只对冲基金(股票总持仓4.6万亿美元)及509只大型主动共同基金(股票资产规模3.9万亿美元)。报告显示，对冲基金今年以来回报率达7%，而仅有30%的大型共同基金跑赢基准，低于2007年以来37%的历史均值。

　　高盛数据显示，半导体在对冲基金多头组合中的权重已升至有记录以来最高，而软件的权重则降至2019年以来最低。共同基金方面，软件持仓降至2012年以来最低水平，剔除微软后，共同基金在半导体相对软件的超配幅度同样为2012年以来最大。

　　在个股层面，微软(MSFT)成为对冲基金和共同基金上季度净减持规模最大的股票之一。共同基金对其余七巨头成员的持仓也全面下调。对冲基金虽对多数七巨头有所减持，但对META和AAPL实现了净增持。

　　对冲基金在一季度将信息技术净倾斜度提升了853个基点，为该板块有记录以来最大单季变动，同时将工业板块净倾斜度下调297个基点。共同基金则反向操作，增加工业敞口24个基点，削减信息技术20个基点。

　　高盛本季度筛选出四只同时出现在对冲基金VIP名单(GSTHHVIP)和共同基金超配名单(GSTHMFOW)中的共同最爱股票：波音(BA)、万事达(MA)、迈威尔科技(MRVL)和Visa(V)。其中MRVL为本季度新晋成员，花旗(C)和Vertiv(VRT)则退出名单。

　　这四只股票今年以来回报率达10%，跑赢等权重标普500指数3个百分点。从更长周期来看，自2013年以来，共同最爱组合年化回报率为16%，但标准差高达22%，波动性明显偏高。目前该组合中位股票的市盈率为34倍，较标普500中位股票的18倍溢价显著。